Analisa Saham POWR: Stabilitas Kinerja dan Potensi Dividen Menarik

Halo sobat investor, senang sekali menjumpai Anda dalam keadaan sehat dan mudah-mudahan rejekinya lancar jaya, Amin. Oke, pada tulisan singkat ini kami ingin menyampaikan pandangan pribadi terkait analisa saham POWR. So gimana sih profil dan update perusahaan serta valuasinya, yuk simak pembahasan selengkapnya.

Cikarang Listrindo Tbk ($POWR) adalah salah satu perusahaan energi terkemuka di Indonesia yang berfokus pada penyediaan tenaga listrik untuk kawasan industri dan pelanggan jaringan listrik PLN. Berdiri sejak tahun 1990, POWR beroperasi dengan kapasitas pembangkit listrik terpasang sebesar 1.144 MW yang terletak di Cikarang, Jawa Barat. POWR dikenal sebagai penyedia listrik independen yang andal, dengan reputasi kuat dalam memasok energi berkualitas tinggi untuk kebutuhan industri yang kompleks.

Perusahaan ini telah melayani lebih dari 2.000 pelanggan industri di kawasan-kawasan strategis seperti Cikarang, Bekasi, dan Karawang. Dengan strategi bisnis berbasis keberlanjutan, POWR juga fokus pada pengembangan energi yang lebih efisien dan ramah lingkungan.

Bisnis Model

POWR mengoperasikan pembangkit listrik berbasis gas alam dan batu bara, dengan model bisnis yang mengkombinasikan:

  1. Penjualan Listrik ke PLN
    Sebagian listrik yang dihasilkan dialirkan ke jaringan PLN untuk memenuhi kebutuhan listrik masyarakat umum. Meskipun kontribusi segmen ini penting, volume penjualannya cenderung fluktuatif tergantung pada permintaan PLN dan perjanjian jual beli listrik yang ada.
  2. Pasokan ke Pelanggan Industri
    Segmen pelanggan industri menjadi tulang punggung pendapatan POWR. Dengan tarif listrik yang lebih stabil dan permintaan tinggi dari sektor manufaktur, segmen ini menawarkan margin yang lebih baik dibandingkan penjualan ke PLN.
  3. Manajemen Energi dan Efisiensi Operasional
    POWR terus berinvestasi pada teknologi modern untuk meningkatkan efisiensi energi dan mengurangi biaya operasional, memastikan stabilitas pasokan listrik dan mendukung keberlanjutan bisnis jangka panjang.

Update Kinerja Q3 2024

Pemulihan Laba Bersih yang Signifikan

Pada kuartal ketiga 2024 (3Q24), POWR mencatatkan laba bersih sebesar US$39 juta, meningkat signifikan 92% YoY dan 155% QoQ. Kinerja kuat ini membawa laba bersih selama sembilan bulan pertama 2024 (9M24) menjadi US$73 juta, meskipun masih mencatat penurunan 5% YoY dibandingkan tahun sebelumnya.

Pemulihan laba bersih ini didukung oleh dua faktor utama:

  • Keuntungan Selisih Kurs: Penguatan rupiah terhadap dolar AS menghasilkan keuntungan kurs sebesar US$4 juta (dibandingkan 2Q24 yang mencatat kerugian kurs sebesar US$1 juta).
  • Pembalikan Beban Pajak Tangguhan: Pembalikan beban pajak sebesar US$11,5 juta memberikan kontribusi signifikan pada laba bersih, yang sebelumnya menjadi beban sebesar US$5 juta pada 2Q24.

Kinerja Operasional

Secara operasional, laba usaha POWR pada 3Q24 turun 3% YoY namun meningkat 21% QoQ. Penurunan ini disebabkan oleh:

  1. Segmen Penjualan ke PLN: Volume penjualan listrik ke PLN menurun menjadi 181 GWh (-23% YoY, -5% QoQ) akibat penurunan permintaan dari jaringan PLN.
  2. Segmen Pelanggan Industri: Sebaliknya, volume penjualan listrik ke pelanggan industri meningkat menjadi 873 GWh (+3% YoY, +9% QoQ), didorong oleh peningkatan aktivitas sektor manufaktur.

Refinancing Surat Utang

Manajemen POWR sedang mempersiapkan refinancing surat utang sebesar US$500 juta yang akan dibahas dalam RUPS pada 22 November 2024. Refinancing ini bertujuan untuk menggantikan surat utang yang jatuh tempo dengan skema yang lebih efisien. Rencana awal meliputi:

  • Tenor 10 tahun.
  • Suku bunga tetap maksimal 7% per tahun.
  • Potensi penyesuaian jumlah pokok dan durasi tergantung kondisi pasar.

Langkah ini diproyeksikan dapat mengurangi beban bunga dan memperpanjang jatuh tempo kewajiban, mendukung stabilitas keuangan perusahaan.

Jika dilihat dari dashboard excel yang saya kembangkan, maka terlihat terjadi penurunan pendapatan (belum pulih) diikuti oleh valuasinya yang juga menurun.

Outlook Dividen Interim

POWR belum memastikan pembagian dividen interim sebesar tahun lalu (US$30 juta), tetapi manajemen berkomitmen untuk tetap memberikan dividen dalam jumlah signifikan. Berdasarkan rata-rata pembagian dividen interim selama tiga tahun terakhir (US$25 juta), POWR diperkirakan akan membagikan dividen interim Rp24,55/saham, dengan dividend yield sebesar 3,4% pada harga saham Rp715/saham.

Valuasi Saham POWR

Price-to-Earnings Ratio (PER) dan Price-to-Book Value (PBV)

Valuasi saham POWR mencerminkan potensi pertumbuhan stabil di sektor utilitas:

  • PER: Saat ini berada di kisaran 10-12 kali, menunjukkan valuasi yang cukup menarik untuk perusahaan dengan arus kas stabil dan peluang pertumbuhan di segmen industri.
  • PBV: Berada di sekitar 1,1-1,3 kali, yang mencerminkan valuasi yang konservatif dengan memperhitungkan aset tetap perusahaan yang bernilai tinggi.

Dividen Yield

POWR dikenal sebagai emiten yang konsisten dalam membagikan dividen, dengan dividend yield rata-rata 3-5%. Ini memberikan daya tarik tambahan bagi investor income-seeking, terutama dalam konteks stabilitas pendapatan perusahaan.

Prospek Jangka Panjang

Dengan fokus pada pelanggan industri, refinancing utang yang efisien, serta penguatan mata uang rupiah, POWR memiliki fundamental kuat untuk mendukung pertumbuhan laba bersih dan stabilitas pendapatan. Namun, fluktuasi permintaan listrik dari PLN tetap menjadi tantangan.

Kesimpulan

Cikarang Listrindo ($POWR) menunjukkan pemulihan laba bersih yang kuat pada 3Q24 berkat penguatan rupiah dan pembalikan pajak tangguhan. Meski menghadapi tekanan dari penurunan volume penjualan listrik ke PLN, peningkatan permintaan dari pelanggan industri memberikan stabilitas pada kinerja operasional.

Dengan rencana refinancing utang yang strategis dan komitmen pembagian dividen yang konsisten, POWR tetap menjadi pilihan menarik bagi investor yang mencari eksposur di sektor utilitas dengan potensi pertumbuhan jangka panjang.

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *